午夜成人免费影院_日韩成人免费观看_亚洲另类第一页_久久久久久少妇_亚洲精品字幕在线_国产农村妇女精品一区_日韩黄色精品视频_国产午夜视频在线_久久久精品视频国产_九九热免费在线

文｜《財(cái)經(jīng)天下》周刊 胡文柳

編｜田晏林

時(shí)隔4個(gè)月，總市值約1250億元的玻尿酸巨頭——愛美客技術(shù)發(fā)展股份有限公司（簡(jiǎn)稱“愛美客”），重新向港交所遞交材料，再次啟動(dòng)赴港上市計(jì)劃。

據(jù)悉，深交所上市的生物科技企業(yè)愛美客已于6月27日向香港聯(lián)交所重新遞交了本次發(fā)行上市的申請(qǐng)，并于同日在港交所網(wǎng)站刊登了本次發(fā)行上市的申請(qǐng)資料。

這是繼今年2月赴港上市申請(qǐng)材料失效后，愛美客“二戰(zhàn)”港交所。如果此次上市成功，該公司將成為國(guó)內(nèi)首個(gè)擁有“A+H”股的非手術(shù)醫(yī)療美容企業(yè)。

獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)者王赤坤曾向《財(cái)經(jīng)天下》周刊表示，港股鐘愛醫(yī)藥醫(yī)療企業(yè)，財(cái)務(wù)規(guī)范和業(yè)績(jī)確認(rèn)要求弱于A股，從企業(yè)的角度看，選擇港交所上市，可以充分利用和享受港股青睞醫(yī)藥行業(yè)和企業(yè)的紅利。

01 手握32億，赴港“圈錢”

官方資料顯示，愛美客成立于2004年，是中國(guó)更大的基于透明質(zhì)酸的皮質(zhì)填充（俗稱“玻尿酸”）供應(yīng)商。2020年9月，愛美客登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，股價(jià)曾于2021年7月初創(chuàng)下842.34元/股歷史高點(diǎn)，不過之后股價(jià)回調(diào)，截至6月29日收盤，報(bào)價(jià)578元/股，總市值約1250億元。

在創(chuàng)業(yè)板上市不足兩年，愛美客緊急奔赴港交所，盡管其曾低調(diào)表示是為了“提高公司的資本實(shí)力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力”，但在此次提交的上市文件中，愛美客披露了公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)具體策略，包括加強(qiáng)公司在中國(guó)醫(yī)療美容市場(chǎng)的影響力；戰(zhàn)略性拓展產(chǎn)品組合，提升產(chǎn)品覆蓋面的廣度；持續(xù)提升研發(fā)能力并開展海外研發(fā)與合作；提高品牌知名度和增強(qiáng)營(yíng)銷能力；擴(kuò)大全球市場(chǎng)，并有選擇地尋求戰(zhàn)略合作、投資和收購(gòu)機(jī)會(huì)，毫不掩飾追求規(guī)模的野心。

《財(cái)經(jīng)天下》周刊觀察到，此次赴港上市前，愛美客還進(jìn)行了大額分紅，一度引發(fā)深交所的關(guān)注。2021年2月9日，愛美客披露一份價(jià)值4.21億元的分紅派息方案。彼時(shí)，該公司2020年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為4.25億元。上市不到半年，首次分紅便分掉了2020年度凈利潤(rùn)的95.68%，讓外界驚訝。據(jù)悉，這里面有約2億元的分紅直接進(jìn)入簡(jiǎn)軍、簡(jiǎn)勇姐弟的錢包。作為愛美客的實(shí)際控制人，簡(jiǎn)軍直接持有公司30.96%的股份，而簡(jiǎn)軍的弟弟、公司執(zhí)行董事簡(jiǎn)永直接持有2.42%的股份。

了解到如此大額的分紅，深交所向愛美客下發(fā)關(guān)注函，然而對(duì)方回復(fù)稱，利潤(rùn)分配的預(yù)案，是基于公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與凈利潤(rùn)持續(xù)匹配相當(dāng)，“營(yíng)運(yùn)資金較為充沛”。

招股書顯示，由于業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和收入增加，截至2021年12月31日，愛美客的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為31.94億元，而且2020年創(chuàng)業(yè)板IPO還余留的募集資金有20多億元。

02 暴利生意，產(chǎn)品溢價(jià)近百倍

從產(chǎn)品組合看，愛美客已開發(fā)并商業(yè)化共有7款醫(yī)療美容產(chǎn)品，包括5款基于透明質(zhì)酸的皮膚填充劑、1款基于聚左旋乳酸的皮膚填充劑及1款PPDO面部埋植線產(chǎn)品，基于透明質(zhì)酸的皮膚填充劑產(chǎn)品占公司總收入的98%以上。

2021年財(cái)報(bào)顯示，愛美客實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.48億元，同比增長(zhǎng)104.13%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9.57億元。不過，與業(yè)績(jī)?cè)鏊傧啾龋瑦勖揽偷挠芰Ω俗⒛浚煜率圪u的產(chǎn)品堪稱暴利。具體來看，2021年溶液類和凝膠類注射產(chǎn)品毛利率分別高達(dá)93.82%、94.55%，分別較上年同期增長(zhǎng)1.37個(gè)百分點(diǎn)、2.61個(gè)百分點(diǎn)。

這種盈利能力，不遜色于茅臺(tái)。2022年一季報(bào)顯示，愛美客毛利率高達(dá)94.45%，高出茅臺(tái)同期毛利率92.37%逾2.08個(gè)百分點(diǎn)。愛美客也因此被市場(chǎng)稱為“醫(yī)美茅”。

《財(cái)經(jīng)天下》周刊在招股書中看到，愛美客將低價(jià)商品增價(jià)10倍乃至100倍賣給消費(fèi)者。2019年度，寶尼達(dá)產(chǎn)品平均售價(jià)2547.49元/支，然而其單位成本價(jià)格僅為32.34元/支。

對(duì)此，愛美客解釋稱，公司產(chǎn)品在各個(gè)細(xì)分市場(chǎng)有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，持續(xù)獲取細(xì)分市場(chǎng)的高溢價(jià)；其次，醫(yī)療美容服務(wù)的消費(fèi)者具備一定消費(fèi)能力，在滿足基本物質(zhì)生活基礎(chǔ)上，出于改善自身形象和外貌的消費(fèi)升級(jí)，愿意承擔(dān)較高的費(fèi)用以獲得優(yōu)質(zhì)放心的產(chǎn)品和服務(wù)。

憑借利潤(rùn)超高的玻尿酸產(chǎn)品，愛美客已經(jīng)精準(zhǔn)收割了一批愛美之人的錢包，讓創(chuàng)始人簡(jiǎn)軍成為名副其實(shí)的“玻尿酸女王”。但外界一直覺得，與高毛利率不相稱的是，愛美客對(duì)產(chǎn)品研發(fā)的投入“不夠重視”。2018年至2021年，研發(fā)開支分別占同期總收入的10.5%、8.7%、8.7%及7.1%，比重持續(xù)下滑。

目前，愛美客透露正在開發(fā)至少4款新產(chǎn)品，其中兩款預(yù)計(jì)在2024年推向市場(chǎng)。但業(yè)內(nèi)有聲音認(rèn)為，這或許會(huì)成為新一代錢包“收割機(jī)”。

相關(guān)閱讀

• 常見的美容誤區(qū)有哪些
• 膠原蛋白豐額頭哪家好(哪家膠原蛋白豐額頭效果好)
• 膠原蛋白填充蘋果肌有哪些價(jià)位的選擇(蘋果肌填充選膠原蛋白：價(jià)格選擇一覽)
• 水光娃娃大約費(fèi)用是多少(水光娃娃：美肌法寶，價(jià)格揭秘！)
• 水氧活膚要注意哪些點(diǎn)(水氧活膚：關(guān)鍵詞是水氧活膚和注意點(diǎn)，標(biāo)題簡(jiǎn)潔明了，反映主題，并引人入勝。但是，為了遵守限制，不得使用特定符號(hào)的規(guī)則，以下是重新修改過的標(biāo)題：《水氧活膚的注意點(diǎn)及要點(diǎn)大揭秘》。)
• 祛雀斑有哪些價(jià)位的選擇(祛雀斑方法選擇指南：價(jià)格明了，讓你迅速找到適合自己的祛雀斑方案)
• 黃金微針多少錢(黃金微針價(jià)格調(diào)查從500元到5000元，你知道為什么差距這么大嗎？)
• 洗眉需要注意什么(洗眉注意事項(xiàng)：正確方法、衛(wèi)生環(huán)境、產(chǎn)品選擇、修剪頻率，提升你的眉部護(hù)理水平。)
• 乳暈漂紅費(fèi)用(乳暈漂紅：價(jià)格合理，效果顯著，讓你擁有自然紅潤(rùn)的乳暈)
• 紅藍(lán)光祛痘有哪些價(jià)位的選擇(紅藍(lán)光祛痘：價(jià)格選擇全揭密)
• 水氧活膚需要注意什么(如何做到水氧活膚？)
• 水光娃娃價(jià)格表(水光娃娃價(jià)格：獨(dú)特美膚神器價(jià)格一網(wǎng)打盡)
• 祛雀斑費(fèi)用(祛雀斑必知！實(shí)惠高效祛雀斑費(fèi)用大揭秘！)
• 除皺針到能買得到(除皺針哪里買)
• 矯正鼻尖有哪些價(jià)位的選擇(挑選矯正鼻尖的不同價(jià)位選擇)
• 除皺針哪個(gè)牌子的好(除皺針哪個(gè)牌子的好用)
• 玻尿酸去靜態(tài)紋多少錢(玻尿酸去靜態(tài)紋價(jià)格一覽表，選擇更適合你的方式來消除皺紋！)
• 除皺針更好的品牌推薦(除皺針更好的品牌推薦圖片)
• 打保妥適除皺針哪號(hào)(保妥適 除皺針)
• 打保妥適除皺針好嗎(打保妥適除皺針好嗎有效果嗎)
• 除皺針啥品牌好(除皺針啥品牌好用)
• 除皺針有那幾種(除皺針有幾種)
• 玻尿酸豐太陽(yáng)穴有哪些價(jià)位的選擇(玻尿酸豐太陽(yáng)穴：選擇豐富多樣的價(jià)位哪個(gè)適合你？)
• 除皺針價(jià)格參考(除皺針價(jià)格參考圖)
• 除皺針臥蠶沒有了(臥蠶的地方有細(xì)紋怎么辦？)
• 除皺針都有什么(除皺針都有什么藥)
• 除皺針進(jìn)口保妥適(除皺針進(jìn)口保妥適圖片)
• 除皺針產(chǎn)品名稱(除皺針產(chǎn)品名稱大全)
• 煥膚美白靠譜的醫(yī)院有哪些（煥膚可以祛斑嗎）
• 煥膚美白哪里更靠譜一些
• 祛色斑哪里更靠譜一些
• 去痘印痘坑哪里更靠譜一些（去痘印去痘坑什么產(chǎn)品效果更好）
• 清潔祛痘要注意哪些點(diǎn)（痘痘清潔注意什么）
• 膠原蛋白去法令紋要注意哪些點(diǎn)
• 河南杏仁酸煥膚的價(jià)位大約是多少
• 青海玻尿酸去靜態(tài)紋大概需要多少錢(鼻子玻尿酸一支多少毫升)
• 石家莊玻尿酸去面部細(xì)紋多少錢(石家莊玻尿酸填充)
• 四川伊膚泉微針大概需要多少錢(伊膚泉微針多少錢一次)
• 國(guó)產(chǎn)奧尼玻尿酸怎么樣(國(guó)產(chǎn)奧尼玻尿酸怎么樣啊)
• 玻尿酸產(chǎn)品價(jià)格表(玻尿酸產(chǎn)品價(jià)格表圖片)
• 玻尿酸愛芙萊一支(玻尿酸愛芙萊多少錢一支)
• 瘦臉針都有什么品牌(瘦臉針都有什么品牌的)
• 保妥適瘦臉針真假區(qū)別(保妥適瘦臉針真假辨別)
• 瘦臉針有哪些牌子的(瘦臉針有哪些牌子的好)
• 韓式生科隆鼻能終身嗎(韓式生科隆鼻透光嗎)